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每经记者 刘明涛 每经编辑 谢欣

8年的等待,A股再度迎来餐饮行业公司成功闯关IPO。6月6日晚间,广州酒家发布首次公开发行股票招股意向书,正式叩开了A股大门。每经投资宝(微信号:mjtzb2)注意到,虽然广州酒家涉及餐饮,但是其主营业务收入主要依靠月饼销售收入。而其在锲而不舍追求A股IPO的过程中,董事长也经历了两次更换。

持续扩张收入靠月饼销售

8年前,当湘鄂情登陆A股后,A股再没有迎来一家餐饮行业的上市公司,而广州酒家IPO闯关成功,也打破了餐饮企业8年“零”IPO的尴尬。

不过,每经投资宝(微信号:mjtzb2)查阅广州酒家招股书发现,这家看似传统的粤菜餐饮企业其实是一家主要依靠月饼、广式糕点销售的非典型餐饮企业。

资料显示,在2014年至2016年期间,广州酒家月饼系列产品销售收入分别为6.84亿元、7.63亿元和8.01亿元,而同期餐饮业务收入分别为3.9亿元、4.12亿元和4.63亿元,餐饮业务不仅收入低于月饼收入,而且收入年增幅也是略低于月饼收入的年增幅。

另一方面,广州酒家月饼系列产品贡献的销售收入分别占公司主营收入44.61%、44.49%和41.99%,贡献的毛利分别占主营毛利的52.35%、53.19%和49.75%,无可争议是广州酒家最重要的收入来源。

其实,从广州酒家谋划IPO之日起,就足以窥见公司对月饼产业的重视。

在广州酒家2014年申请IPO的招股书里,其拥有的饼屋直营店为87家,加盟店为18家,而在今年的招股书里,公司拥有的饼屋直营店已经增加至114家,加盟店增加至44家,扩张较为迅速。相较之下,近三年时间里,广州酒家的餐饮直营店只从11家增加到15家。

餐饮企业上市融资不容易

根据对招股书的查阅,每经投资宝(微信号:mjtzb2)发现在此次广州酒家IPO之路上,离任了两位董事长。

在广州酒家的股东名单里,每经投资宝(微信号:mjtzb2)注意到温祈福、林杏绮、梁梓程均有个共同的头衔,便是原发行人董事长。值得注意的是,在2014年开始IPO之路的时候,林杏绮是当时广州酒家的董事长,而其任职期限为2012年4月12日至2015年4月11日。

目前,广州酒家的董事长为徐伟兵,2012年4月12日,其为公司总经理助理、副总经理,是一名二级点心师。

谋划数年成功进入A股市场,广州酒家IPO是否意味着餐饮、糕点行业的投资机会应运而生呢?

一名餐饮旅游行业分析师分析表示,对于很多餐饮企业来说,上市融资真不是件容易的事情。影响餐饮企业上市的一大软肋莫过于财务不明晰,财务问题、财务风险和规范化运营管理成为质疑餐饮企业最主要的问题。

而深圳一位不愿具名的私募经理也告诉每经投资宝(微信号:mjtzb2),“其实这一年以来有不少食品类的企业登陆A股,比如周黑鸭、绝味食品、元祖股份等等,上市后他们的投资机会还是需从他们的成长性看起,毕竟食品餐饮行业竞争力很大。特别是餐饮业,湘鄂情的倒下就是一个例子,因此在相对传统商业模式下的食品餐饮类行业,挖掘好的公司是需要下一番功夫的。”

每经投资宝(微信号:mjtzb2)注意到,截至6月7日,A股食品饮料行业一共有67家上市公司,今年这些个股整体表现相对低迷。桂发祥年跌幅超过30%,绝味食品、元祖食品、盐津铺子等个股近三个月跌幅也相对较大,目前并不受到市场资金的关注。